东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：政策有望更加积极，关注建筑央企和一带一路方向

投资要点 本周（2025.1.20–2025.1.27，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-0.35%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.12%、-0.01%，超额收益分别为-0.47%、-0.34%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）中央金融办、证监会等联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》：方案提出提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例，抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例。保险及社保等中长期增量资金入市有望利好低估值、稳定分红的行业龙头、白马以及破净央国企估值修复。（2）全国城市更新工作部署视频会议召开：住建部介绍2024年我国共实施城市更新项目6万余个，完成投资约2.9万亿元，12个省设立了专项资金给予奖补或贷款贴息，12个省发行专项债近1000亿元用于各类更新改造。何立峰在全国城市更新工作部署视频会议上要求大力实施城市更新，有力有序有效推进城市更新重点任务。城市更新有望成为超长期特别国债和中央预算内投资等政策措施的重