中泰证券：洽洽食品（002557）-逐步改善，拐点在即

洽洽食品(002557) 投资要点 事件：公司发布2023年年报。2023年，公司实现收入68.06亿元，同比-1.13%；归母净利润8.03亿元，同比-17.77%；扣非归母净利润7.10亿元，同比-16.25%。23Q4，公司实现收入23.27亿元，同比-6.90%；归母净利润2.97亿元，同比-15.06%； 收入端：整体受春节与基数扰动，坚果增速回暖，海外业务稳健增长。分产品看，葵花籽/坚果类/其他产品2023年收入42.70/17.53/7.16亿， yoy-5.36/+8.00/+1.51%；23H2收入24.70/12.20/3.96亿， yoy-7.41/+11.07/-6.02%。分地区看，南方区/北方区/东方区/电商/海外2023年收入21.81/13.88/19.38/7.15/5.16亿，yoy-1.25/-5.93/-0.71/-1.25/+7.70%；23H2收入13.12/8.77/12.24/3.91/2.81亿， yoy-4.26/-5.62/+3.43/-10.50/+5.35%。下半年坚果增长提速，海外业务增长稳健。 利润端：成本红利逐步体现，降本