渤海证券：食品饮料行业月报：板块调整 静待良机

高端白酒批价小幅回落，原奶价格继续上行2021年2月数据显示，高端白酒价格节后小幅回落，生鲜乳价突破近十年来高点继续上行。其中，飞天茅台53度(500ML)高端白酒一批价格节后回调幅度有限，今年春节之前价格最高点达3300元，节后小幅回落目前价格3180元。啤酒及葡萄酒价格未有明显波动出现，去年全年产量同比均有下滑。成本环境方面，猪肉价格中期拐点确立，生鲜乳价持续上涨，农产品价格略上涨，包装材料价格涨跌不一，目前来看成本环境仍然面临一定压力，部分品类或将通过调整产品结构加以应对。板块展开调整，估值溢价收敛2021年2月，食品饮料板块整体下跌4.53%，沪深300指数下跌0.26%，行业跑输沪深300指数4.27个百分点，位列中信30个一级行业下游。子板块中，酒类下跌4.15%，饮料下跌1.61%，食品下跌7.87%。个股方面，ST加加、金达威及西麦食品涨幅居前，日辰股份、中炬高新以及巴比食品跌幅居前。截至2021年2月26日，食品饮料板块绝对PE和PB分别为54.43/10.76，相对沪深300估值溢价率为3.34/6.04。板块近10年PE中位数为30.25，PB中位数5.11，目前