华福证券：电子行业定期报告：英伟达链成长逻辑未变，迈威尔科技AI业务趋势强劲

投资要点： 本周纳斯达克综合指数下跌0.92%，费城半导体指数下跌1.34%。英伟达财报披露前投资者抛售科技、芯片、AI股，周三美股全线下跌，周五PCE数据强化美联储9月小幅降息预期，驱动纳指反弹超1%。半导体板块中，英伟达周跌幅7.73%，英特尔周涨幅7.30%，迈威尔科技周涨幅6.12%；互联网板块中，拼多多周跌幅31.29%，Carvana周跌幅5.73%；软件板块中，MDB周涨幅17.44%。 英伟达：Blackwell及Hopper需求持续，算力板块基本面依旧稳健。 英伟达于8月28日盘后披露了FY25Q2业绩。公司当季实现营业收入300.4亿美元，同比增长122.4%，超出上季指引的280亿美元营收中值；期间毛利率达到75.7%，落在上季指引的75.5%±50bps区间内；指引FY25Q3营业收入将达到318.5-331.5亿美元，毛利率将达到74.5%-75.5%。 虽然市场分析认为英伟达对FY25Q3营业收入的指引低于市场乐观预期，进一步带来了公司股价，以及美股AI芯片板块的波动，但梳理过往的预期来看，8月初Information报道Blackwell推迟上市之后，产业