浙商证券：轻工行业2023年中期策略：家居造纸底部机会，掘金高增低估和股息率个股

投资要点核心观点：四条主线，掘金高增低估和股息率个股当前国内弱复苏，海外需求有韧性，轻工细分赛道大多经营逐渐好转、Q2业绩预期兑现较好，且22H2低基数下增长确定性较高，而估值分位来看仍在底部区间，推荐配置优质个股，以下4条主线：1）低估值板块的绩优个股：推荐志邦家居、顾家家居、华旺科技、太阳纸业；2）产品结构升级、盈利能力提升的必选个股：持续看好晨光股份、公牛集团、百亚股份、登康口腔、明月镜片；3）具独立逻辑的高成长个股：推荐箭牌家居、海象新材、匠心家居、嘉益股份、中宠股份；4）高股息率高分红标的：关注冠豪高新、慕思股份、永新股份、敏华控股家居：把握龙头估值机遇，看好Q2兑现催化板块估值进入历史底部，基本面承压已充分定价，推荐布局。短期催化关注：地产政策或有催化；618家居零售回暖；Q2业绩兑现高确定性；下半年低基数。核心推荐欧派家居（对应23年PE为19.3X，下同，经历组织调整后将重新焕发增长活力），顾家家居（15.1X，一体化整家+中低端产品矩阵放量有望超预期），志邦家居（11.9X，南下战略+整装/门墙高增），索菲亚（11.3X，卫浴/门窗新品发布、整装/米兰纳高增），慕思股