国信证券：长高电新（002452）-开关类设备老牌企业，有望同时受益于主网与配网投资

长高电新(002452) 核心观点 开关类设备老牌企业，产品面向主网、配网市场。公司是国内隔离开关老牌企业，通过收购增加组合电器、成套设备业务，覆盖发输变配各环节。电力设备是公司核心业务，同时覆盖主网、配网市场，公司拥有三大生产基地，拟发行可转债进一步满足生产需求。2024年公司员工持股计划落地。 能源转型推动主网投资，“十五五”期间预计维持高景气。“十四五”我国电网投资保持快速增长，特高压与主网是重点，国家电网投资规模屡创新高，2024年投资预计首超6000亿元。能源转型奠定输电通道建设需求，在大基地和西南水电需求带动下预计“十五五”期间主网建设保持高景气。随着我国抽水蓄能和西南水电的持续开发，气体绝缘输电线路（GIL）需求有望迎来增长。 组合电器是主网投资核心设备，公司持续推动高电压GIS突破。组合电器（GIS）和隔离开关是主网建设的核心设备，2023年统招规模分别约为200亿元和16亿元，公司在国网统招中份额分别为4%（GIS）和15%（隔离开关）。公司积极推动高电压GIS研发，2023年实现国网550kV统招突破，推动363/750kVGIS产品开发，并且已完成550kVGIL