天风证券：美容护理行业研究周报：核污水事件梳理及影响简析，关注美妆国产替代逻辑

周专题：8月24日日本核污水正式排海，引发对日产多领域安全性的担忧，本周我们对此事件进行梳理，并就其对美妆领域影响进行简要分析。事件梳理：日本核污水排海计划于8月24日开始实施，据测算，排放完核电站内134万吨污水至少需要30年时间。过去几天，核污水相关舆论迅速发酵，多个与核污水有关的微博词条登上热搜，8月24日相关搜索量环比上升350%。从消费者端看，除了担心海鲜等水产品安全外，消费者也对日系化妆品的安全性愈发担忧。历史舆论事件复盘：舆论影响下品牌力受挫。复盘以往事件看，“SKII水生产地涉嫌核污染”、“萨德事件下抵韩情绪高升”均对品牌产生负面影响，消费者对品牌信任度降低，抵制情绪提升，引发退货潮，对品牌及产品口碑都将产生负面影响。根据欧睿国际，国内日妆市占率整体呈现逐步下降趋势，主要日系集团资生堂、DHC从2020年开始，2022下降至3.2%/0.1%，花王、高丝保持平稳，22年市占分别为0.8%/0.4%。化妆品作为可选消费，此次事件，在安全性考量下，未来一段时间内，消费者或对日本化妆品保持谨慎态度。日妆信任度面临考验，或将加速国产替代进程。核污水排海后，首先会被海洋生物所捕获