国金证券：大宗及贵金属周报：吨铝利润持续扩大，铝板块配置价值凸显

行情综述&投资建议本周（6.12~6.16）内A股上涨，沪深300指数收涨3.3%，有色金属跑输大盘，收涨1.5%。个股层面，云南锗业、鹏欣资源、斯瑞新材涨幅领先；赤峰黄金、中金黄金、华锋股份跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格+2.95%至8585美元/吨，沪铜价格+2.36%至6.85万元/吨。三大交易所+上海保税区铜库存去库3.36万吨至26.25万吨，其中SHFE库存去库1.54万吨至6.11万吨，LME去库0.7万吨至9.06万吨，COMEX累库0.03万吨至2.58万吨，上海保税区去库1.15万吨至8.5万吨。国内市场电解铜维持快速去库，国内冶炼厂仍处于检修密集期，现货供给较为紧缺，且进口精炼铜补充较为有限。6月13日我国央行下调公开市场操作及常备借贷便利利率，给予市场政策性预期，降低实体融资成本，修复投资与需求。终端消费改善，空调排产延续增长，新能源汽车市场逐步恢复，电力工程及电网投资于6月具有季节性回升趋势，需求端呈现平稳增长。2023年全球铜矿供给虽边际宽松，但粗炼端产能相对矿端增速较为有限，因此矿端过剩大概率无法顺利传导至精铜供需平衡，预计2023年精铜环节