国海证券：比音勒芬（002832）-2023Q3点评报告：Q3营收持续增长，净利率达单季历史新高

比音勒芬(002832)事件:比音勒芬于2023年10月28日发布2023年第三季度业绩公告：公司2023Q3营业收入为11.1亿元，同比+22.0%，归母净利润为3.4亿元，同比+22.8%，归母净利率为30.8%，较去年同期+0.2pct，EPS为0.6元，同比+22.5%。投资要点:营业收入持续增长，盈利能力不断提升。公司2023Q3营业收入同比+22.0%至11.1亿元，毛利率为75.7%，较去年同期+2.0pct，归母净利润同比+22.8%至3.4亿元，归母净利率为30.8%，较去年同期+0.2pct。2023前三季度公司营收同比+25.7%至28.0亿元，毛利率为76.6%，较去年同期+1.8pct，归母净利润同比+32.2%至7.6亿元，归母净利率为27.1%，较去年同期+1.3pct。2023Q3在去年同期业绩高基数的基础下，营收与归母净利率均创单季度新高。销售增长带动费率摊低，加大研发投入提升产品力。公司2023Q3销售/管理/研发费用率分别为27.5%/5.7%/3.6%，较去年同期分别-0.6/+1.6/+1.0pct。2023前三季度公司销售/管理/研发费用率分