中国银河：轻纺城（600790）-专业市场业绩稳健，数字化转型有望打开成长空间

轻纺城(600790)坐拥国内最大纺织面料市场，历史业绩稳健公司所辖柯桥轻纺城市场为全球规模最大、经营品种最多的纺织品集散中心之一。2022年柯桥轻纺城成交额超3300亿/同比+9%，柯桥区纺织品出口1040亿元/同比+20.6%。公司立足柯桥纺织业千亿规模，历史业绩稳健，主要以商铺租赁收入为主。2011-2019年，受益于公司市场升级扩容和国资注入，公司营收由3.5亿元增长至9.8亿元，CAGR达14%。2022年公司实现营收8.2亿元/同比-12%，主要因免物业费及公司服务费收入统计口径转为净额法所致。核心变化：从传统专业市场租赁向平台型公司转型公司立足柯桥纺织业千亿规模，聚焦数字化服务、仓储物流、电商平台三大业务，实现从传统市场租赁业务向数字化贸易综合服务转型。（1）数字化服务：公司目前已推出“金蚕宝宝”门店管理系统和“小哥找布”数字化服务，并加快推进轻纺智谷数字工业园建设；（2）物流&供应链服务：公司通过利可达物流平台和轻纺数字物流港，构建智慧共配物流体系，同时凭借公司已形成的纺织面料产业链闭环，积极探索供应链金融服务；（3）电商服务：公司在B端推出全球纺织网”、“网上轻纺城”