源达信息：有色金属行业研究：中国镓、锗、锑产业地位突出,管制两用物项对美出口

投资要点 加强两用物项对美出口管制，反制美国贸易制裁 为反制美国贸易制裁，2024年12月3日，中国商务部发布《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》。公告指出决定加强相关两用物项对美国出口管制，原则上不予许镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口并对石墨两用物项对美国出口实施更严格的最终用户和最终用途审查，禁止两用物项对美国军事用户、军事用途的出口。中国镓、锗、锑产量的全球占比均较高，而镓、锗、锑下游应用领域广泛且重要性强，出口限制将进一步提升镓、锗、锑的战略地位，镓、锗、锑相关产业或因贸易博弈获得政府重点保护，建议关注相关产业的投资机会。 镓为战略性金属资源，中国是全球最大的镓供应国 因镓在半导体等高科技产业中的作用突出，被称为“半导体工业新粮食”，目前已经被多个国家列为战略性资源，美国地质调查局数据显示，2022年全球已探明的金属镓储量为28万吨，中国金属镓储量高达19万吨，占比高达67.9%。在产量方面，2019年来中国镓产量大体呈现增加趋势，2019年中国镓产量为338吨，2020年略有下滑，产量为317吨，而后持续增长至2023年的701吨，年复合增速高达30.3%，