天风证券：传媒第44周观点：创新内容推动传媒行情，关注AI应用落地进展和XR催化

传媒板块周复盘：本周（11月6日-11月10日），申万传媒指数上涨5.28%，同期上证指数上涨0.27%，创业板指上涨1.88%。分子行业看，游戏板块上涨7.11%、影视院线上涨2.03%、广告营销上涨2.95%、出版上涨10.17%。分个股看，涨幅前三分别为中文在线（+62.92%）、天威视讯（+61.26%）、果麦文化（+27.16%）；跌幅前三分别为智度股份（-4.15%）、人民网（-3.73%）、百纳千成（-2.25%）。微软将AI带入游戏开发、支付宝小游戏全面开放、腾讯将在中国销售MetaVR头显，坚定看好游戏板块在行业景气+业绩兑现+AI/XR等催化下的投资机会(1)微软宣布将与InworldAI合作开发Xbox工具，使开发者能够创建基于AI的角色、故事和任务。此次合作主要将包括一个“AI设计Copilot”系统，Xbox开发者可以借助该系统创建详细的脚本、对话树、任务线等等。我们认为，产业对于AI在游戏研运管线中的运用持续深化，技术基础夯实或可带来游戏创新玩法质变。(2)支付宝小游戏全面开放。与微信小游戏类似，支付宝小游戏是基于支付宝平台，不需要下载即可直接使用的游戏应用