信达证券：家用电器行业周报：空调景气如期回暖，大宗价格延续上涨趋势

本周基本行情：本周家电板块涨跌幅为-5.13%，沪深300指数涨跌幅为1.34%，家电板块跑输沪深300指数6.47个百分点，在所有一级行业中排序19/28。原材料价格全面大幅上涨：本周主要原材料价格纷纷上涨，其中铜价同比上涨68.15%，突破9500美元/吨；铝价同比上涨30.62%；冷轧板均价同比上涨39.2%；最新中塑指数同比上涨27.09%。我们预计未来原材料价格仍将保持较高水平，将会对家电企业成本端造成一定压力。空调产销两旺，内销大幅增长：2020年春节在1月，需求在12月提前释放，导致1月基础较低，今年1月内销大幅增长。此外，由于消费需求旺盛、原材料价格上涨企业储备货源等，产量增速也显著提升。外销景气度持续提升，海外需求依然强劲：海外疫情反复下，我国供应链优势明显，空调外销表现突出，连续8个月实现增长。由于海外需求强劲、经销商因汇率波动和原材料上涨提前备货等因素，1月出口依然火爆，增速进一步攀高。内需复苏确定性高、海外需求强劲叠加原材料价格上行，企业积极排产：根据销售数据可看出，国内市场空调需求回暖，海外需求持续旺盛，企业积极排产应对提货量增加，并在原材料持续上行期间加紧备