开源证券：食品饮料行业周报：基本面是重要支撑，短期波动不改长期趋势

核心观点：基本面强劲坚定龙头信心，小而美的细分赛道值得关注本周食品饮料板块出现大幅波动，核心原因是美债收益率上行，引发高估值板块估值回落，包括医药、电气设备、食品饮料在内的多数板块股价均有下行。我们判断股价的短期波动并不改变长期向好的趋势，未来板块仍乐观展望，核心原因在于食品饮料基本面依旧强劲。春节期间白酒、乳制品、调味品等旺销已成为市场共识，叠加2020年同期疫情发生后消费几乎处于停滞状态，低基数效应下预计多数公司2021Q1业绩应有较好表现。白酒价格天花板不断上移，结构升级趋势持续。在五粮液价格走高的预期下，估计次高端价格带主战场将升级至600～800元价格，次高端价格带参与者较多，价格提升更应是小幅快跑，升级趋势可能贯穿全年。当前估值大幅回落背景下，业绩稳定性成为关键因素，贵州茅台、五粮液等白酒龙头全年仍有机会。前期食品饮料板块聚焦在蓝筹白马股，市场可能忽视一些细分赛道的小而美的公司。我们更关注一些细分行业龙头的机会。预计奶粉新国标2021H1落地可能性较大，时间点可能渐行渐近，预计国内奶粉行业ARA、DHA需求将有翻倍提升。下游乳企2020年已经提前开展配方研发，新国标出台后龙