开源证券：商贸零售行业点评报告：618大促复苏延续，关注销售表现好的国货美妆龙头

2023年618大促落幕，全网大盘稳步增长、直播电商渗透率进一步提升根据星图数据，2023年618大促期间（5月31日20时-6月18日24时）全网GMV为7987亿元（+14.8%）。分类型看，综合电商平台（前三名为天猫/京东/拼多多）实现GMV6143亿元（+5.4%），其中京东官方战报显示本次618增速超预期；直播电商平台（前三名为抖音/点淘/快手）实现GMV1844亿元（+27.6%），直播电商渗透率达23.1%（+2.3pct）迎来进一步提升，另外根据各平台官方战报，本次618抖音平台支付GMV同增70%，快手平台订单量则同增近40%；此外，新零售/社区团购平台则同比分别+8.5%/+9.2%。整体看，本次618全网大盘稳步增长，传统电商平台增长稍显乏力，直播电商平台渠道红利仍在。美妆品类在综合电商渠道承压，预计美妆全网大盘实现正增长分品类看，根据星图数据（仅包括综合电商及点淘），美容护肤/美妆香水/运动户外/洗护清洁等品类同比分别-2.3%/+2.9%/+3.6%/+5.9%；进一步测算得综合电商美妆大盘GMV约406亿元（-1.0%）略承压，预计美妆品类在部分长尾综合电商