开源证券：非银金融行业周报：关注非银左侧机会，寿险全年景气度确定性较强

周观点：关注非银左侧机会，寿险全年景气度确定性较强本周LPR如期下调，降息利于稳经济，利好顺周期的非银金融板块。临近6月末，市场对寿险高定价产品停售节点的担忧加大，近期寿险板块的调整较充分反映了市场对资产端和负债端的担忧，目前估值进入左侧布局区间，从全年景气度看，寿险仍是景气度确定性强、政策干扰小的品种，后续稳增长政策发力有望带来板块催化，预计寿险中报超预期。券商交易量2季度同比微幅改善，整体景气度仍偏弱，关注景气度占优、金融信息服务类标的的结构性机会。保险：估值回落至左侧区域，寿险仍是全年景气度较强的确定性品种（1）5月以来寿险股出现较明显调整，一方面受资产端影响，经济环比预期转弱、长端利率持续下行和股市走弱对资产端带来较明显拖累；另一方面，市场担忧高定价产品停售会对3季度或下半年负债端带来明显压制，临近6月末市场对停售节点的担忧加大。我们认为目前保险股估值已较充分反映了上述担忧，整体寿险股估值和持仓仍位于较低水平，后续稳增长政策发力、宏观经济预期转暖的催化下，寿险仍是全年景气度确定性较强、政策端扰动较小的品种，中长期看，代理人转型见效、养老和储蓄理财需求均有望支撑行业NBV恢复稳健