华鑫证券：锡业股份（000960）-公司深度报告：锡需求景气度有望回升，行业龙头将闪耀

锡业股份(000960)公司锡产业链完善锡业股份于1998年11月23日成立，前身始于清光绪（1883年）朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经140年的积淀和上市以来的高速发展，形成了锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿、冶炼及锡材、锡化工有色金属深加工的产业格局。拥有着锡行业内丰富的资源、最完整的产业链以及齐全的产品门类，为我国最大的锡生产加工基地。锡金属储量丰富，多金属冶炼产能齐发展公司锡资源储量66.7万吨，精炼锡冶炼产能达到8万金属吨，锡矿自给率达31%。2022年公司锡金属产量国内市场占有率为47.78%，全球市场占有率为22.54%。锡下游方面，2022年公司拥有4.1万吨锡材产能和锡化工2.4万金属吨产能。此外，公司还拥有5082吨铟金属储量，及60吨铟金属冶炼产能。除锡、铟金属外，公司还拥有阴极铜冶炼年产能12.5万吨，锌冶炼年产能10万吨。供应端增长仍缓慢，新增项目存干扰产量方面，锡矿增长缓慢，新项目存在较大不确定性。根据USGS（美国地质调查局）统计，2021年全球锡资源储量合计为460万吨，整体呈现逐年下降的趋势。产量方面，整体增长较为缓慢，2022年全球锡矿