天风证券：轻工制造行业点评：轻工家具出口弱修复，关注保温杯细分赛道高景气

2023年1-5月，中国家具及零件累计出口270.2亿美元，同比-6.9%，单5月出口53.8亿美元，同比-14.4%，环比-11.0%。2023年1-4月，越南木材及木制品累计出口38.6亿美元，同比-31.3%，单4月出口额10.5亿美元，同比-30.0%，环比-12.5%。2023年1-5月我国出口总额同比增长0.3%，单5月出口同比-7.5%，环比-4.0%。美国持续去库存。23年4月美国销售总额/制造商销售/零售商销售/批发商销售同比-1.3%/-0.5%/+0.2%/-3.4%。23年4月美国库存总额/制造商库存/零售商库存/批发商库存同比+5.2%/+2.1%/+7.6%/+6.3%，各环节库存持续增长，增速逐渐放缓；从美国进口额角度来看，23年4月中间品/消费品/资本品进口金额同比-15.7%/-11.8%/-0.7%，进口金额跌幅环比收窄。海外家具类耐用消费品历经22年去库存后，23年订单有望逐步企稳回升。5月家居出口略显疲软，除保温杯外单月出口额均呈现下降趋势。家具行业中，办公椅单月增速23年3月、4月由负转正，23年1-5月出口额累计同比+9%；沙发品类出口额略显