太平洋证券：公用事业行业周报：焦炭去产能+需求旺盛，关注焦煤、焦炭板块投资机会

环保行业一周行情及估值：上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅6.37%，相对沪深300指数涨幅6.86%，其中科融环境、京蓝科技、中环装备涨幅分别为21.45%、20.88%、20.72%,表现较好；而蓝晓科技、联美控股、德创环保涨幅分别为0.33%、-1.07%、-2.26%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)25倍，为历史均值40倍的63%，目前PB（LF）1.5倍，为历史均值3.6倍的43%。行业观点及投资策略：去产能力度大、需求旺盛，关注“双焦”投资机会1、焦炭去产能，供给持续受限：2014年到2020年，焦炭产量小幅下降至4.7亿吨，产能下降更甚；而同期粗钢产量在这个时间端增长超过2亿吨，增幅25%，因此带来焦炭的供需失衡。2021年河南、山西、河北等省份的去产能工作仍将持续推进，在下游需求旺盛的背景下，供需失衡的局面不会有大的改观，不排除有继续提价的可能。2、焦炭经过15轮提价，合计1000元/吨，焦化行业平均毛利也达到1000元/吨左右。龙头公司年化净利已十分可观，行业龙头旭阳、山西焦化、开滦股份2021业绩对应的PE仅有5、6倍。在供需格局持续向好的背景下，高盈利周期将具备长期