德邦证券：家用电器23W41周观点：9月数据专题：白电+烟机表现稳健，线下回暖趋势延续

投资要点：9月白电+烟机表现稳健，线下回暖趋势延续9月白电零售端表现分化。1）空调线上、线下销额同比转正，美的线下表现亮眼；根据奥维云网，9月空调行业线上、线下销额同比+6%、+20%，或系去年同期基数较低，其中美的线上、线下销额分别同比+8%、+39%，格力线上、线下销额分别同比-10%、+9%，海尔线上、线下销额分别-13%、-3%。2）洗衣机线上承压趋势延续，线下同比转正，小天鹅表现亮眼；9月洗衣机品类线上、线下销额分别同比-11%、+22%，其中海尔线上、线下销额同比-15%、+16%，美的线上、线下销额同比-12%、-29%，小天鹅线上、线下销额同比-7%、+70%。3）冰箱线上线下延续增长态势，9月冰箱线上、线下销额同比+0.5%、+18%，其中海尔线上、线下销额同比+4%、+24%，美的线上、线下销额同比+1%、+38%。受低基数影响，9月大厨电线下延续增长趋势。根据奥维云网，9月油烟机行业线下销额、销量、均价增速分别为+24%、+21%、+3%，线上销额、销量、均价增速分别为+5%、+2%、+2%，其中老板线上、线下销额同比+8%、+12%，线下延续回暖趋势。9月集成灶