中国银河：卫星通信系列报告（一）：卫星互联网建设重要性提升，需求增长催化行业边际改善

5G->6G技术趋势，政策支持发展卫星互联网时代到来，催动产业链成熟。随着我国通信制式的不断演进，未来从5G->5.5G->6G进程中卫星互联网及算力有望成为发展主线，6G时代空天地一体化路径已初见雏形，卫星互联网建设重要性进一步提升。卫星互联网是终端基于卫星通信技术接入互联网，卫星相当于天上的移动基站进行信号覆盖，从而实现在地面基站无法覆盖的情况下进行实时、快速的互动响应。目前我国低轨卫星星座发展较海外国家仍有一定差距，低轨卫星发射数量有望大规模增加，卫星互联网产业链发展将迎来较大发展机遇，未来卫星通信有望与地面蜂窝移动通信共同成为主流通信方式互为补充，市场空间广阔迎来新机遇。低轨卫星发展确定性提升，轨道资源稀缺性增加带来行业高景气度。低轨卫星LEO或将成为未来主要技术发展方向之一。由于低轨卫星具备低时延、高带宽的优势，是较为理想的通信卫星以及卫星互联网组网选择。由于其平均制造成本、发射成本及重量也相对较小，门槛较MEO及GEO相对较低，吸引了较多商业航空公司进行布局，近地轨道资源稀缺性也正在逐步提升。相关频谱资源已经基本划分，由于近地轨道高度有限，轨道资源较为稀缺带来溢价。按照20