华福证券：钢铁行业周报：11月钢铁行业PMI环比提升，行业基本面稳定

投资要点：投资策略：本周五大品种钢材产量继续回升，库存延续下滑，消费有所减少。国内方面，11月我国制造业PMI指数为49.4%，较10月下降0.1个百分点，显示我国经济景气水平稳中有缓，预计全年5%左右的增长目标能够顺利实现。11月份钢铁行业PMI为48.2%，环比上升2.6个百分点，尽管行业步入淡季，但在各项利好政策刺激下，市场需求表现回暖。海外方面，美国通胀持续降温，10月核心PCE物价指数同比增速放缓至3.5%，符合市场预期，但紧接着美联储主席鲍威尔给华尔街的降息预期泼冷水，发言谨慎偏鹰，表示如果情况变得适宜，会进一步收紧政策，预计高息仍将维持一段时间。原料端，铁矿石监管继续加强，煤炭供给生产有所扰动，原料价格短期保持震荡，但未来对钢价的支撑预期减弱。消费端，近期的利好消息对市场情绪的提振作用开始减弱，天气转冷钢材消费将继续减弱。短期内，在消费减弱预期和钢厂利润挤压下，钢材产量将逐步回落，长期来看，国内外环境改善，钢需结构优化，政策前瞻精准，钢铁行业基本面稳定。上下游产业链：1.供需情况：供给方面，本周五大品种钢材产量合计920.98万吨，环比上周增长10.98万吨；库存方面：五