华福证券：白酒行业周报：茅泸市值再创新高，看好高端白酒经营确定性

本周观点本周，白酒板块企稳后加速，贵州茅台和泸州老窖的市值再创新高。截至2021年2月5日收盘，贵州茅台和泸州老窖的市值分别为29,056亿元、4,215亿元。根据渠道反馈，占总体销量4-5%的定制版茅台的出厂价上提50%左右，预计出厂价在1500-2200元之间，预计收入、利润增厚。而且，贵州茅台在天猫旗舰店持续投放1499元/瓶的散瓶茅台，落实直营比例的提高，我们持续看好公司直营比例提高对公司收入、利润的增厚。根据渠道反馈，五粮液的普五在春节前放量后，批价仍然稳定在950-970元之间。因此，我们仍然推荐贵州茅台、五粮液两经营稳健、业绩预期相对稳健的龙头企业。长期来看，白酒板块竞争格局不变，龙头公司应对危机和行业竞争的能力更强，市场聚集效应逐渐增强。弹性较大的次高端、中端白酒或可迎来业绩拐点以及逐渐分化，建议也可长期关注其改革效果。市场表现本周（2021.02.01-2021.02.05），中证白酒指数上涨8.41%；上证综指上涨0.38%；深证成指上涨1.25%；沪深300指数上涨2.46%；中证食品饮料指数上涨6.29%。中证白酒指数跑赢上证综指、深证成指、沪深300。重点公司