华福证券：钢铁行业周报：政策定调积极，关注原料端风险

投资要点： 本周钢材市场回顾 本周黑色系市场冲高回落，随着重要会议接连召开，政策定调积极推动宏观情绪升高，黑色系快速上行；之后随着政策预期兑现完成，市场转向交易产业端淡季基本面。1）开工冶炼方面：本周样本钢厂高炉、电炉开工率继续下降，日均铁水产量降至232.5万吨。2）成材产消方面：本周五大品种钢材产量860.7万吨，周环比-0.06%/同比-5.44%，其中板材产量上升，螺纹等建材产量下降；钢材消费量881.7万吨，周环比+0.81%/同比-3.11%，其中螺纹消费表现韧性明显。3）钢材库存方面：五大品种钢材库存下降至1,139.1吨，周环比-1.81%/同比-12.25%，五大品种钢材库存继续回落，钢厂库存出现较明显下降，社库下降相对较缓慢冬储还有一定预期。 上下游产业链情况 1）铁矿石：上周澳洲和巴西铁矿石发运2,147万吨，周环比-15.3%；铁 矿石到港量2,517万吨，周环比+9.9%。本周日均疏港量337万吨，周环比+4.3%；港口铁矿石库存15,067万吨，周环比+0.2%/同比+30.1%。2）双焦：本周炼焦煤矿山开工率91.19%，周环比-0.69pct/同比+3.