太平洋证券：农林牧渔行业周报（第6周）：生猪养殖冬季疫情抬头，2021年猪价预期或有所上调

一、市场回顾农业指数表现持续优于大市，畜禽养殖和饲料涨幅在子行业中领先。1、上周，申万农业指数上涨3.97%。同期，上证综指上涨0.38%，深证成指上涨1.25%。农业板块表现明显优于大市，一方面受到市场风格偏好向低估值转变的影响，另一方面和近期非瘟新毒株疫情抬头和猪价预期上调有关。2、大部分二级子行业指数下跌，畜禽养殖和饲料上涨，畜禽养殖涨幅领先。3、前10大涨幅个股集中在畜禽养殖板块，前10大跌幅个股集中在种植板块。涨幅前3名个股是盈康生命、牧原股份和海大集团。二、投资建议我们对后市有如下观点1、生猪养殖：近两个月，全国大部地区能繁母猪存栏修复势头有所抑制。据民间数据，监测点能繁母猪存栏12月和1月数据连续两个月环比下降，降幅分别为1.68%和4.97%。行业产能修复受挫，主要是受到冬季非瘟新毒株疫情抬头的影响。未来1-2个月，随着疫情的蔓延，行业产能修复或继续受挫。受此影响，本轮猪周期下行或较预期更为平缓，2021全年猪价预期有望上调。龙头公司养殖成本领先优势仍较明显，α属性突出。关注低成本龙头公司高速扩张所带来的出栏量增长和市占率提升。重点推荐牧原股份，关注天康生物、金新农、傲