平安证券：有色金属与新材料周报：刚果（金）锡矿停产，锡价大幅上行

核心观点： 贵金属-黄金：金价再创新高。截至3.14，COMEX金主力合约环比上涨2.6%至2993.6美元/盎司；SPDR黄金ETF环比上升1.3%为906.41吨。美国2月失业率达4.1%，环比走高0.1个百分点。美联储理事沃勒表示，虽然不支持3月份降息，但他认为2025年有可能降息两次甚至三次，市场对于美联储降息预期短期抬升，金价短期支撑加强。本周特朗普关税政策担忧抬升，避险情绪再次发酵。金价中枢抬升后预计波动率将呈现一定放大，但中期来看，美国再通胀预期以及长期美元信用边际走弱的长期核心逻辑不变，预计金价长期仍将震荡偏强运行。 工业金属：多品种供应扰动发酵，关注工业金属涨价趋势。 铜：截至3.14，SHFE铜主力合约环比上涨2.8%至80500元/吨。基本面来看，截至3.13国内铜社会库存达35.5万吨，环比去库1.3万吨，下游节后开工率仍待进一步回暖。截至3月13日，LME铜库存达23.38万吨。据SMM，3月14日进口铜精矿指数报-15.92美元/吨，加工费环比下跌0.09美元/吨，呈加速下跌趋势，铜冶炼利润处于持续亏损状态，停产预期或进一步发酵。同时海外贸易保护主义环境下，