安信证券：上海梅林（600073）-牛羊肉仍承压，养殖持续改善

上海梅林(600073)事件：公司发布2023三季报，23Q1-3实现收入164.47亿元，同比-9.84%；归母净利润3.18亿元，同比-23.21%；扣非归母净利润2.39亿元，同比-33.44%。其中23Q3实现收入50.37亿元，同比-5.15%；归母净利润-0.16亿元，同比-120.89%；扣非归母净利润-0.27亿元，同比-147.16%。牛羊肉仍承压，养殖持续改善分业务看，23Q3牛羊肉/生猪养殖/猪肉制品/罐头食品/综合食品/其他实现营收27.0/3.1/8.5/4.0/4.0/3.8亿元，同比-13.3%/+56.5%/-12.0%/-10.1%/-7.2%/+134.5%，其中1）牛羊肉营收承压，主要系新西兰飓风、劳工受限影响屠宰量，供应能力降低，同时行业内供给快速恢复导致国际红肉价格持续下行，综合导致SFF上半年净利润同比-87.5%，Q3延续承压趋势。展望23Q4及2024年，我们预计牛羊肉价格有望逐步企稳，或缓解SFF现状。2）生猪养殖业务逐步回暖，猪肉制品受到餐饮消费疲软的影响，出现小幅下滑，目前公司联合苏食、爱森等加强调整渠道建设及新品推出工作，积极应对