信达证券：电子行业点评：电子持仓超配下降，机构看好IC设计及安防

本期内容提要:近期各基金公司陆续披露了20年基金年报，我们统计了全市场主动开放式基金重仓持股及沪深股通持股数据。基于电子板块、子行业、个股三个维度对电子板块基金持仓进行分析。电子持仓超配下降，但仍居全行业第三位。2019年三季度起，主动开放式基金对电子板块配置比例大幅提升，从2019年二季度5.6%的底部提升至2020年三季度的12.1%。2020年四季度电子持仓占比环比下滑0.73个百分点至11.35%。不过持仓占比仍处于全行业第3位，位于食品饮料的18.90%，医药的12.94%之后。IC设计、安防及被动元件获机构增持，消费电子持仓占比下滑。我们基于ZX电子行业分类，对电子子板块进行拆分。电子板块可分为半导体、消费电子、电子周期品、安防及其他五大类。其中半导体又有设计、代工、封测、设备、材料、功率六大子板块。具体来看，消费电子板块持仓市值占电子板块比例下滑较为明显，由39.09%下降至29.31%。而IC设计、安防、被动元件获机构加仓，分别环比提升5.16pct、4.66pct、2.18pct。各细分板块资金热度明显分化。前十大个股重仓集中度略有下降，半导体龙头受基金青睐。我们统计