开源证券：东方雨虹（002271）-公司信息更新报告：品类渠道驱动零售高速增长，国债利好小B赛道

东方雨虹(002271)品类渠道驱动零售高速增长，国债利好小B赛道。维持“买入”评级公司发布2023年三季度报告，2023年1-9月实现营收253.60亿元，同比+8.48%，归母净利润23.53亿元，同比+42.22%，扣非净利润21.72亿元，同比+42.67%；其中2023Q3实现营收85.08亿元，同比+5.41%，环比-9.07%，归母净利10.19亿元，同比+48.05%，环比+7.43%，扣非归母净利润9.29亿元，同比+47.00%，环比+1.10%。我们认为2023Q3公司业绩增速低于预期的主要原因：受台风极端天气的影响，B端项目施工受阻导致发货增速趋缓。2023年10月24日，中央财政预计于2023Q4增发2023年国债10000亿元，全部计入财政赤字，主要用于灾后恢复重建；万亿国债有望支撑基建投资延续快速增长趋势，防水小B赛道或将进一步扩容；公司产品、渠道、品牌优势显著，或将率先受益。因此，我们维持2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年实现归母净利润36.23/52.19/70.00亿元，同比+70.9%/+44.1%/+34.1%；EPS分别为1