天风证券：比音勒芬（002832）-成长继续领跑，成长预期乐观

比音勒芬(002832)23Q3收入11.1亿同增22%，归母净利3.4亿同增23%公司发布三季报，23Q3收入11.1亿同增22%；23Q1-3收入28亿同增26%，Q1、Q2收入及同比增速分别为10.8亿（yoy+33%）、6.0亿（yoy+20%）。公司23Q3归母净利3.4亿同增23%，扣非归母净利3.4亿同增28%；23Q1-3归母净利7.6亿同增32%，Q1、Q2归母净利及同比增速分别为3亿（yoy+41%）、1.2亿（yoy+40%）。23Q3毛利率75.8%同增2pct，净利率30.8%同增0.2pct历史新高公司23Q3毛利率75.8%同增2pct，23Q1-3毛利率76.6%同增1.8pct；23Q3净利率30.8%同增0.2pct，创单季度净利新高，23Q1-3净利率27.1%同增1.3pct。23Q1-3期间费率43.4%，同减0.1pct。其中销售费率34.2%同减1.2pct；管理费率6.7%同增1.3pct，增长主要系并购相关中介服务费增长所致，为短期影响；研发费率3.3%同增0.2pct，研发投入增长；财务费率-0.9%同减0.4pct，主要系上期可转债