甬兴证券：纺织服饰行业周报：Q3国货运动品牌经营稳健，纺织制造呈向好态势

行情回顾 本周，沪深300上涨0.79%，纺织服饰板块整体上涨4.38%，跑赢沪深300指数3.59pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第10位。三大子板块皆呈上涨态势，纺织制造、服装家纺、饰品板块分别上涨3.14%、5.91%、2.27%。 核心观点 服装：国货运动品牌三季度总体经营稳健。据公司公告，2024年三季度李宁营收承压，但线上业务有所增长。公司除李宁YOUNG外整体零售额有中单位数下滑，从渠道看，线上电子商务渠道取得中单位数增长，线下渠道下滑高单位数，其中直营好于批发下滑中单位数，而批发下滑高单位数。另外，受市场消费降级影响，国内运动消费品市场竞争越发激烈，考虑到拓展境外市场需要，10月22日公司发布成立合资公司公告，引入拥有丰富跨国资源的红杉中国，开始发力出海业务。2024年Q3特步国际表现亮眼，主品牌全渠道零售额同比增长中单位数，索康尼全渠道零售额同比增长超50%，延续强劲表现。361°三季度经营稳健，成人装和童装线下零售额均实现约10%的同比正增长，电商渠道同比增长超20%，凭借赛事曝光，及抖音、B站及小红书等渠道种草，公司业绩增长优于同业。我们认为，国货运动品牌三