东吴证券：报喜鸟（002154）-2023年业绩预告点评：业绩超预期，看好多品牌矩阵持续发力

报喜鸟(002154)公司公布2023年业绩预告：2023年预计实现归母净利润6.88-7.34亿元、同比增长50%-60%、超出市场预期，扣非归母净利润5.86-6.32亿元、同比增长56.57%-68.82%。单Q4看，预计23Q4归母净利润1.33-1.79亿元、同比增长79%-141%。全品牌收入预计实现较好增长。受益于疫情放开线下消费场景恢复，23年公司旗下各品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、乐飞叶、恺米切等收入均实现较好增长。其中：我们预计报喜鸟品牌及哈吉斯均保持净开店趋势、其中哈吉斯开店速度预计超过10%，结合店效修复，收入实现较快增长；宝鸟持续拓展客户行业，23年订单数量预计增长20%-30%；乐飞叶定位户外休闲服饰，受益于户外赛道红利及低基数（目前乐飞叶门店60-70家），增速较高。从23Q4来看，10-12月报喜鸟品牌及哈吉斯流水增长在低基数下逐月提速，10/11/12月报喜鸟品牌流水分别同比增长双位数/30-40%/60-70%、哈吉斯流水分别同比增长10-20%/30-40%/40-50%，体现良好发展势头。毛利率提升、费用率降低，净利润反弹幅度较大。1）我们预计23年