天风证券：中集集团（000039）-全球集装箱制造龙头或迎来业绩拐点，非箱业务同样未来可期

中集集团(000039)全球集装箱制造龙头或迎来业绩拐点，非箱业务同样未来可期世界领先的物流装备和能源装备供应商，多元化、全球化稳健发展公司是世界领先的物流装备和能源装备供应商，目前集装箱产业持续保持全球行业领先地位，道路运输车辆、能源/化工/液态食品装备以及海工业务也形成较强竞争力。公司近年来业绩受疫情等影响有所起伏，今年前三季度同比分别-13%、-84%，但我们认为，伴随“集装箱”+增量业务的恢复性增长，公司今年有望迎来业绩筑底、明年开启业绩回升期。全球集装箱行业领导者，行业复苏或将带动公司业绩回暖目前来看，行业库存处于稳步消化中，集装箱需求正步入复苏轨道；市场对于集运需求的预期由负转正且未来预期呈明显回升趋势，我们预计全球贸易的稳步复苏或将为未来集装箱需求的回暖提供强有力支撑。公司始终坚持以集装箱制造业务为核心，作为全球集装箱制造行业龙头（2020年产量份额42%），我们认为其有望充分受益于行业回暖带来的量价齐升，进而带来业绩明显提升。非箱业务稳步改善，未来成长性值得期待公司目前已形成一个专注于物流及能源行业的关键装备及解决方案的产业集群，除集装箱制造业务外，其他非箱业务未来成长