德邦证券：晨光股份（603899）-传统核心业务提质增效，科力普保持稳健增长

晨光股份(603899)事件：晨光股份23H1实现营收99.61亿元，同比+18.11%；实现归母净利润6.04亿元，同比+14.34%；实现扣非净利润5.43亿元，同比+12.10%。23Q2实现营收50.79亿，同比+20.08%；实现归母净利润2.71亿元，同比+7.07%；实现扣非净利润2.48亿元，同比+8.40%。传统核心业务提质增效，零售大店快速修复，办公直销稳健增长。分业务来看，1）传统核心业务提质增效，23H1书写工具/学生文具/办公文具收入分别为9.95/14.46/16.63亿元，同比-1.42%/+6.78%/+15.09%。产品开发上，公司侧重减量提质，优化产品结构，以消费者为中心深挖优质单品，提高新品存活率和必备品上柜率。渠道上，公司聚焦经营质量更高的零售终端，积极推动直供业务，注重单店提升以增强客户粘性；通过差异化开发提升线上市场占有率，持续推进拼多多、抖音、快手等线上新渠道业务。23H1晨光科技实现营业收入3.7亿元，同比增长60%。2）零售大店快速修复，23H1晨光生活馆（含九木杂物社）实现营业收入6.0亿元，同比增长38%，其中九木杂物社实现营业收入