开源证券：三只松鼠（300783）-中小盘信息更新：“高端性价比”成效持续显著，营收重回百亿可期

三只松鼠(300783) “高端性价比”战略成效显著，2024年一季度业绩迎开门红 公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年全年实现营收71.15亿元，同比-2.45%，归母净利润2.20亿元，同比+69.85%。2024Q1实现营收36.46亿元，同比+91.83%，归母净利润3.08亿元，同比+60.80%。2023年“高端性价比”战略推进使得公司第三、四季度营收逆势增长，降价使得公司毛利率同比下降3.41pct，推广费等收紧使得销售费用率同比下降3.62pct，公司净利润重回正增长。2024Q1公司延续战略变革成效，实现营收近翻倍增长，同时期间费用率同比-0.97pct至17.79%，推动净利润大幅增长。看好战略成效持续兑现，我们上调公司2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为3.49(+0.64)/4.56(+0.97)/6.26亿元，对应EPS分别为0.87(+0.16)/1.14(+0.24)/1.56元，当前股价对应2024-2026年PE分别为28.3/21.7/15.8倍，维持“买入”评级。 抖音渠道全