信达证券：石头科技：海外渠道发展潜力巨大，积极营销扩大国民度

石头科技(688169) 事件：石头科技发布2023年业绩快报，23年公司预计实现营业收入86.54亿元，同比+30.55%，预计实现归母净利润20.54亿元，同比+73.57%。 收入增速跑赢国内行业大盘，Q4盈利能力大幅改善。根据奥维云网数据，国内23年扫地机器人销额同比增长10%，洗地机销额同比增长22%，我们认为公司23年全年收入增速跑赢行业的原因：1）一方面在于公司在国内积极推动产品结构变革，满足国内不断变化的消费需求；2）另一方面公司在海外推出多款新品、拓展当地市场，竞争力不断提升。Q4公司预计实现营业收入29.65亿元，同比+32.60%，预计实现归母净利润6.94亿元，同比+111.24%。Q4归母净利润率预计为23.40%，同比+8.71pct。 内销以价换量，积极营销进一步提升品牌国民度。23年公司通过P10新品打开3000元价位带市场，后又推出了P10PRO更新版本，根据奥维云网数据，截至24W07（2.18），P10PRO系列产品（含上下水版本）24年线上累计销额市占率达到了11.61%，P10系列（含上下水版本）线上年累计销额市占率为4.05%。24年2月，石