信达证券：电子行业周报：封测景气度高启，看好板块龙头及上游设备商

本期内容提要:半导体：景气度持续向好，封测产业链迎投资机遇封测景气度持续向好，板块公司业绩上行。20年下半年以来半导体景气度持续上行，封测厂产能利用率持续位于高位，带动整体板块业绩上行。目前已有长电科技发布20年业绩预告，公司Q4净利预计达4.66亿元，同比增长72.17%，环比增长17.1%。长电科技获得超预期业绩表现，有公司自身加大成本与费用管控原因，亦受益于下游市场景气度。我们判断，后续华天、通富等封测龙头公司业绩或均有超预期表现。涨价的背后是供需失衡，顺周期下封测厂业绩有望持续超预期。与代工环节类似，封测行业的产能紧缺同样来源于供需失衡。除受5G、汽车等下游需求推动外，还有疫情等更多因素影响行业供给：1）东南亚受疫情影响开启行动管制，不少海外IDM厂商转单至大陆；2）欧美地区设备供应商交付延后，导致封测产能短期无法快速扩张。据信达电子产业链调研，部分海外封测设备商交付周期已延长至7个月之久。持续供需失衡下涨价成为必然，如封测龙头日月光自20年下半年以来已持续调价，Q4已针对月营收约100万美元以上客户涨价10%-20%，且21年上半年预期逐季调涨下，累计涨幅将高达20-30%。