开源证券：食品饮料行业点评报告：2020Q4基金加配食品饮料，白酒持仓再创新高

2020Q4基金重仓食品饮料比例回升，四季度板块涨跌幅跑赢大盘2020Q4食品饮料基金重仓持股比例10.1%，环比回升1.5pct，连续三个季度出现回升。分子行业来看，白酒配置比例由2020Q3的6.7%回升至2020Q4的8.5%水平，再创近年新高。多数白酒公司被基金增持，表明越来越多的基金在配置白酒。非白酒食品饮料中，除啤酒外，其余行业配置比例均略有回落。2020Q4整体非白酒食品饮料的基金重仓比例回落0.28pct至1.62%水平。伴随基金持仓食品饮料比例回升，2020Q4食品饮料板块整体上涨25.8%，市场排名第4，跑赢沪深300指数约14.4pct。2021年春节厂家备货正常进行，受到部分地区疫情影响，预计节后库存消化节奏可能受到扰动，但仍好于2020年同期。考虑到疫情的不确定性，以及食品饮料估值高位，我们预计2021Q1基金持仓食品饮料比例可能略回落。排名前十分析：基金加配食品饮料，白酒普遍获得资金青睐（1）从食品饮料公司持股基金数来看，2020Q4排名前十的公司中，除顺鑫农业持有基金数量持平外，其他公司的基金持有数量均有回升。排名变化在于：一是青岛啤酒、今世缘跌出前十，安