天风证券：农林牧渔2025年第16周周报：重视白鸡引种的绝对量和结构变化！

1、禽板块：白鸡&蛋鸡重视引种缺口；黄鸡重视消费需求边际改善！ 1）白鸡：引种不确定性&贸易摩擦，种源自主可控有望提速。 ①祖代鸡引种不确定性犹存。自24年12月美国俄克拉荷马州（24年中国自美国的唯一一个祖代引种州）、新西兰相继爆发高致病禽流感以来，国内从美国（AA+、Ross308、Hubbard）、新西兰（Cobb）的引种均处于暂停状态。受此影响，25年1-3月国内祖代更新量仅19.8万套，同比降52.4%（来源：博亚和讯、国际畜牧网）；其中，海外引种量仅3.6万套（均为益生率先突破从法国引种），均来自法国（目前为国内安伟捷系引种唯一来源）；但考虑到2015年法国因禽流感封关后，我国已有近10年未从法国引种，叠加现阶段全球禽流感及美国关税预期，我们预计今年祖代鸡更新量将呈现总量下降且品种结构变化显著！ ②本周部分产品价格震荡。截至4月19日，山东大厂商品代苗报价3.25元/羽（取区间中值），较上周末持平；山东区域主流毛鸡均价3.70元/羽，较上周末持平（数据来源：家禽信息PIB）；鸡苗报价持稳，规模场按计划补栏但散户意向不足，种禽端拉涨未果致苗价强稳微调；五一节前交投提振有限，局