天风证券：农林牧渔2025年第24周周报：猪的几个重要指标跟踪

1、生猪板块：重视生猪板块预期差！ 1）猪价低位震荡&仔猪价格近3月新低。截至6月14日，全国生猪均价14.39元/kg，较上周末持平（智农通），本周猪价低位震荡，行业自繁自养盈利约72元/头，环比-53元/头；本周7kg仔猪和50kg二元母猪价格为465元/头和1620元/头，仔猪价格近3月新低。①供应端，本周出栏均重为128.28kg（环比-0.27%），150kg以上生猪出栏占比为4.82%（环比-0.12pct），虽有所减重但绝对体重仍处历史同期高位。②需求端，消费有所降级，叠加气温升高，猪肉进入年内季节性消费疲软期，虽收储短期提振市场信心，但对需求无明显刺激（收储1万吨，24年全年猪肉产量5706万吨，占比不足0.1%）。近期天气炎热或加速前期大猪出栏，猪价或呈季节性走弱趋势。③产能端，5月涌益/卓创/钢联能繁环比+0.92%/+1.44%/+0.32%（4月分别为+0.96%/+0.01%/+0.41%），盈利情况下5月能繁仍呈惯性增长，但近期供强需弱下猪价或呈季节性走弱趋势，行业有望进入亏损状态。且南方雨季或带动猪病有所反复（历年6-7月份90kg以下生猪出栏占比提升），