开源证券：商业贸易行业点评报告：12月社零同比增长4.6%，线上渠道表现平淡

12月社零同比增长4.6%，2020年全年同比下降3.9%国家统计局发布2020年12月份社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据。2020年12月，我国社零总额为40566亿元，同比增长4.6%，增速环比回落0.4pct；其中限额以上零售额为16301亿元，同比增长6.4%。全年看，2020年我国社零总额391981亿元，同比下降3.9%。分品类看，12月粮油食品、饮料、烟酒等必选品类增速表现相对稳健，化妆品、金银珠宝等品类增速则有所放缓；分地域看，12月城镇/乡村社零总额为34706亿元/5860亿元，同比分别+4.4%/+5.9%；分渠道看，1-12月实物商品网上零售总额同比+14.8%，占社零总额比重为24.9%。整体看，社会消费稳步复苏，建议关注医美化妆品、电商和黄金珠宝板块。分品类看，化妆品、珠宝等品类增速环比11月明显放缓2020年12月，CPI同比+0.2%（食品类CPI+1.2%），主要与冷冬气候和元旦春节等假日因素提振食品价格有关。12月社零数据分品类来看：粮油食品、饮料、烟酒、药品等必选消费品类增速保持相对高位，12月销售额同比分别+8.2%/+17.1%/+20