开源证券：合肥高科（430718）-北交所信息更新：受益深度融入海尔供应链，2024Q1-3营收同比+6.87%

合肥高科(430718) 2024Q1-3营收8.14亿元同比+6.87%，归母净利润4848.78万元同比+5.09%2024Q1-3营收8.14亿元，同比增长6.87%，归母净利润4848.78万元，同比增长5.09%，扣非净利润4667.25万元，同比增长17.96%。受公司部分募投项目延期影响，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.66（原0.73）/0.70（原0.83）/0.89（原0.96）亿元，对应EPS分别为0.73/0.77/0.98元/股，对应当前股价的PE分别为23.8X/22.5X/17.6X。我们看好家电“以旧换新”政策+公司深度融入海尔供应链带来业务增长机遇，维持“增持”评级。 家电“以旧换新”政策驱动替换周期有望加速来临，结构件市场空间广阔2008-2012年“家电下乡”推动冰箱、洗衣机和空调国内实现累计销售量6.23亿台，复合增速16.72%。以家电寿命10年为周期计算，首轮“家电下乡”电器正值更换期，叠加“以旧换新”政策的推动下，替换周期有望加速来临。根据奥维云网数据，2023年中国家电市场（不含3