华福证券：有色金属行业周报：美非农不及预期美元走弱，推荐金铝铜

贵金属：美国非农就业数据不及预期，黄金维持涨势。本周美元美债走弱，黄金价格维持涨势。美国11月议息会议如期宣布暂停加息，同时，CME“美联储观察”最新显示，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率高达77.5%。另外，美国劳工统计局发布的数据显示，美国10月非农就业人数增加15万人，低于市场普遍预期，失业率升至3.9%，创2022年1月以来最高水平，就业市场逐渐降温暗示美联储加息周期已结束，美元美债开始走弱。我们认为，美国加息周期结束，美元走弱减轻对贵金属的压制，同时地域政治动荡加强市场避险需求，贵金属价格仍有涨势。个股：黄金建议关注中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、招金矿业(1818.HK)、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988），弹性标的关注四川黄金（001337）、西部黄金（601069）等。工业金属：云南限产确定性强，供给端受限支撑铝价。周内国内电解铝供应端变动消息频出，云南地区因进入枯水期省内电解铝再度面临减产，最新消息称减产产能在80-90万吨/年，内蒙古白音华一期剩余20万吨电解铝项目已于近日通电启槽，预计年底能够全面达产，