东吴证券：非银金融行业跟踪周报：券商业绩大幅增长；产险基本面全面改善

投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近3个交易日（2025年04月28日-2025年04月30日）非银金融板块各子行业均跑输沪深300指数。证券行业下跌0.73%，多元金融行业下跌1.06%，保险行业下跌1.68%，非银金融整体下跌1.01%，沪深300指数下跌0.43%。 证券：2025年04月至今交易量同比大幅提升；上市券商2024年及2025Q1净利润均大幅增长。1）4月交易量同比大幅提升。4月日均股基交易额为12361亿元，较上年4月上涨23%，较上月下降28%。截至4月29日，两融余额18023亿元，同比提升18%，较年初下降3.3%。4月IPO发行10家，募集资金83亿元。2）50家上市券商2024年营业收入同比增长7%，净利润同比增长16%。我们认为2024年券商净利润由上半年的下滑21%逆转为正增长16%，主要是由于2024年9月24日以来，股基交易额及融资余额大幅增长，费类业务收入同比大幅增长，同时权益及债市下半年双双走牛，带动自营板块投资净收益大幅提升。3）2025年第一季度50家上市券商营业收入同比增长24%，归母净利润同比增长80%。2024年以来上市券商杠杆