国海证券：食品饮料行业周报：市场情绪低迷，龙头酒企大股东积极增持

投资要点:1、宏观需求弱复苏导致板块持续下跌，龙头基本面稳健估值低位。上周一级行业中食品饮料跌幅4.34%，跑输上证综指（-0.91%）3.43个百分点。各细分行业中白酒跌幅最大，下跌4.91%，其次跌幅较大的是预加工食品和调味发酵品，涨跌幅分别为-3.93%和-3.81%。个股方面，一鸣食品（-10.57%）、佳禾食品（-10.39%）、顺鑫农业（-9.95%）、中炬高新（-9.5%）、泸州老窖（-9.45%）等领跌。据国家统计局数据显示，11月CPI同比增速为负，社零两年复合增速较前值有所下滑，叠加“泸州老窖经销商结算价事件”市场悲观解读，导致板块行情表现较弱。我们认为龙头基本面表现仍稳健，当前情绪过度悲观，板块优质龙头个股估值已来到历史底位，长期布局时点已至。2、白酒：市场情绪脆弱，龙头酒企大股东增持彰显信心。近期白酒板块表现疲弱，上周跌幅加大，主要由于三方面原因：1）宏观需求整体弱复苏，叠加11月CPI同比增速为负；2）泸州老窖降低经销商结算价，市场解读偏负面；3）目前处于消费淡季，今年春节较晚，春节打款备货延迟，基本面缺少催化。其中，市场对于宏观需求的担心是核心原因，因此市场