中银证券：中材科技行业景气度下滑，公司内生增长动力较强

中材科技(002080) 公司发布2023年年报，全年营收258.9亿元，同增0.3%；归母净利22.2亿元，同减37.8%；扣非归母净利19.6亿元，同减10.7%；EPS1.33元。其中2023Q4营收76.6亿元，同减4.3%；归母净利5.2亿元，同减54.3%；扣非归母净利4.7亿元，同减16.4%；EPS0.31元。我们持续看好公司围绕新材料新能源布局的战略，维持公司买入评级。 支撑评级的要点 2023Q4玻纤、叶片、锂膜供需延续偏弱态势，利润同比下滑：公司三大主营业务所处行业总体供大于求，价格竞争激烈，尤其玻纤行业2023Q4价格下降明显；据卓创资讯，2023Q4玻纤主流产品2400tex缠绕直接纱均价3,335.1元/吨，同降22.4%，致公司业绩承压。公司2023Q4营收76.6亿元，同减4.3%；归母净利5.2亿元，同减54.3%；扣非归母净利4.7亿元，同减16.4%。盈利能力环比改善：2023Q4毛利率25.2%，净利率9.1%，分别同比变化+3.2/-6.7pct，环比提升2.8/1.3pct。 锂膜对业绩的贡献显著提升：据公司公告，2023年玻纤/叶片/锂膜在