天风证券：新巨丰（301296）-23H1业绩靓丽，国产替代趋势提速

新巨丰(301296)23Q2收入4.35亿元，同增25.55%，归母净利润0.37亿元，同增2.30%公司发布半年报，23H1实现营业收入8.67亿元，同增24.72%，；实现归母净利润0.79亿元，同增10.61%；实现扣非后归母净利润0.78亿元，同增22.34%。剔除限制性股票和股票期权费用1844.16万元，公司上半年净利润同增29.94%，扣非后净利润同增44.12%。单季度看，23Q1/Q2分别实现营业收入4.33/4.35亿元，同增23.89/25.55%；分别实现归母净利润0.42/0.37亿元，同增19.24%/2.30%；分别实现扣非后归母净利润0.41/0.37亿元，同增32.42%/12.68%。公司持续加强工艺改良和产品研发，有效提高产品的交付能力，同时依托客户优势及市场口碑挖掘潜在客户，实现稳中有升的经营目标。毛利率下降主要系运费调整，长期看好盈利能力持续改善。成本费用端来看，23H1实现综合毛利率19.93%，较22H1同比下降1.33pct；23H1归母净利率9.12%，同比下降1.16pct。23H1销售费用率1.65%，同减2.59pct，主要系运