华源证券：有色金属大宗金属周报：短调不改长期趋势，关注大宗金属再布局机会

节日期间，外盘大宗金属整体回落，我们认为主因系前期避险情绪消退之后大宗金属价格回调，且个别金属如铜等价格已到关键点位，处于蓄能突破之中。4月非农数据低于预期，且美联储5月FOMC决议将基准利率维持在5.25%-5.5%区间，基本符合市场预期，但鲍威尔在发布会上的表态偏鸽派，使得大宗价格开始止跌。考虑金融属性对大宗的支撑，后续价格回调空间或相对有限，关注大宗商品回调再布局机会。 从年报和一季度来看，在价格上涨过程中贵金属板块业绩表现较好；铜板块矿企业绩亦有不俗表现，但因为冶炼加工费大幅下降导致冶炼亏损，自给率高的企业在这轮价格上涨过程中一季度利润表现平平；电解铝板块整体较为平稳；其他如铅锌板块业绩表现较差。从业绩表现角度，建议关注贵金属、低冶炼自给率的铜和高氧化铝自给率的电解铝板块。 贵金属板块：伦敦现货黄金下跌2.08%、上期所黄金下跌0.08%，伦敦现货白银下跌4.07%、上期所白银下跌0.80%，钯金下跌1.65%，铂金上涨5.13%。美国劳工部公布4月非农新增就业人数为17.5万人，为2023年10月来新低；此外，对2、3月份新增就业数据进行修正，修正后2月和3月新增就业人数合计