中银证券：科锐国际（300662）-营收规模稳健增长，业务变动短期拉低利润

科锐国际(300662)近日，公司发布2023年半年报。2023年H1公司实现营收47.54亿元，同比+7.88%；实现扣非归母净利7074.38万元，同比-37.25%。分业务看，上半年公司灵活用工、技术服务业务保持一定增长，但猎头和招聘流程外包业务同比下滑，业务全线恢复或仍需等待经济回暖和招聘方用工意愿修复，我们维持买入评级。支撑评级的要点营收规模持续增长，利润有所缩窄。2023年H1公司实现营收47.54亿元，yoy+7.88%；实现归母净利9752.94万元，yoy-25.87%；实现扣非归母净利7074.38万元，yoy-37.25%，毛利率和净利率分别为7.63%/2.44%，而去年同期分别为9.89%/3.82%。其中，二季度实现营收23.61亿元，yoy+6.60%；实现归母净利6421.92万元，yoy-18.38%；实现扣非归母净利4548.52万元，yoy-29.82%，毛利率和净利率分别为8.10%/3.07%，去年同期为9.97%/4.30%。公司本期受经济环境波动影响，业务结构占比波动导致了收入规模增长但利润小幅缩窄的情况。灵活用工稳步增长，多业务占比存在变