天风证券：共进股份（603118）-紧抓AI算力发展机遇，数通业务有望蓄势腾飞

共进股份(603118)一、深耕通信领域三十余载，用技术沉淀核心实力聚焦通信终端设备领域，纵横双向布局持续发力。共进股份聚焦通信终端设备领域，相继进军移动通信、传感器封测和汽车电子领域，产品覆盖DSL系列、PON系列、AP系列以及交换机等各类接入方式全系列终端。公司越南自建工厂二期项目稳步推进，竣工投产后将扩充产能，为发展赋能。营收动力强劲，海内外业绩齐出彩。公司营收从2019年的78.4亿元增长至2022年的109.74亿元，复合增长率达到11.86%。海外业务营收持续增长，2022年达到了59.76亿元。随着越南工厂建设的持续推进，公司海外业务营收或将进一步提升，整体业绩持续增长动力强劲。二、人工智能之火点燃算力需求，交换机与AI服务器迎投资机遇AI模型迭代迅速，相关产业持续受益。全球头部AI模型训练算力需求3-4个月翻一番，每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍。AI算力提升背景下，交换机与AI服务器迎来投资机遇。交换机市场规模高增，800G交换端口采用率提升以迎接算力需求。Dell'OroGroup报告显示，在数字化转型、带宽密集型应用程序和新的人工智能工作负载趋势的推动下